1) El dato del año: Chile tuvo un 2025 excepcional en bolsa

Si hubiera que resumir 2025 en un solo número, es este: el IPSA rentó +56%. En un año donde muchos inversionistas dudaban entre “quedarse en liquidez” o “esperar una corrección”, el mercado local terminó entregando uno de los mejores desempeños recientes.

Cuando un año es tan fuerte, la pregunta relevante deja de ser “¿subió o bajó?” y pasa a ser cómo gestionar el después: rebalanceos, concentración, riesgos que quedaron escondidos por el buen rendimiento y, sobre todo, cómo mantener una estrategia consistente cuando el mercado cambia de ritmo.

2) Tres lecciones que 2025 volvió a dejar claras

Más allá de los ganadores del año, hay aprendizajes que se repiten porque son estructurales:

• Diversificación (de verdad) importa: incluso en un año dominado por narrativas tecnológicas, solo 2 de las “Magnificent 7” le ganaron al S&P 500 en 2025. Es un recordatorio simple: estar “en los nombres correctos” no siempre significa estar bien diversificado. En Betterplan siempre hemos recomendado estar diversificado, no solo por clase de activo (renta variable o fija) sino también por estrategia. Un ejemplo claro es ver como el 2025 el S&P 500 rentó un 5,92%, mientras que acciones globales que está más diversificado geográficamente rentó un 10,05%.
• El costo es una variable decisiva: a largo plazo, los costos tienden a ser uno de los diferenciales más persistentes en el resultado final. Cuando se compara gestión pasiva (ETFs) vs fondos activos, lo importante no es la etiqueta, sino el retorno neto que recibe el inversionista.
• La rentabilidad “real” es la post impuestos: no es lo mismo lo que rinde un instrumento en pantalla que lo que efectivamente queda después del tratamiento tributario. Medir bien esa diferencia cambia decisiones.

3) Liquidez y corto plazo: el retorno también compite

La discusión de “dónde estacionar” dejó de ser trivial. En pesos, alternativas como cuenta ahorro y cuenta ahorro plus tuvieron rentabilidades del 4,83% y 5,96%, respectivamente, vs money markets que rentaron entre 3,58% y 4,11%.

En contextos de incertidumbre, la liquidez cumple dos roles a la vez:

• Protección: reduce la volatilidad del portafolio total.
• Opcionalidad: permite rebalancear o aprovechar oportunidades sin vender en momentos incómodos.

4) Alternativos y deuda privada: más oferta, pero con criterio

Los alternativos semilíquidos (especialmente en USD) siguen ganando espacio por su promesa de diversificación y acceso a primas menos disponibles en activos tradicionales. En esa línea, se incorporó un hito concreto: un nuevo fondo de deuda privada de Carlyle, junto con el trabajo de ampliar el abanico de opciones con distintos gestores.

La idea central es simple: alternativos pueden sumar valor, pero solo si están bien ubicados en la estrategia. Importa el tamaño, el plazo, la liquidez real y el rol que cumplen en escenarios de estrés.

5) 2026: punto de partida y preguntas que hay que responder bien

Para 2026, el mercado parte desde niveles exigentes: S&P 500 en 6.920 al 07/01/2026. En ese contexto, las dudas típicas vuelven con fuerza:

• “¿Me voy 100% a renta fija?”
• “¿La IA está sobrevalorada?”
• “¿Rebalanceo después de un gran año en acciones?”

Un buen marco para responderlas es evitar decisiones extremas y volver a lo esencial: estructura, diversificación, calidad y disciplina de rebalanceo. No se trata de adivinar el próximo titular, sino de sostener un plan que funcione en más de un escenario.

Mientras Petrobras, en Brasil, supera los US$81,1 mil millones, la compañía más valiosa de Argentina —YPF— apenas llega a los US$15,2 mil millones. En México, América Móvil y Grupo México dominan con fuerza; y en Colombia, Nutresa y Ecopetrol encabezan el ranking.

Estas brechas no son solo un dato curioso: reflejan el tamaño de cada mercado, su estabilidad macroeconómica, el nivel de profundidad de los mercados de capitales y la capacidad de las empresas locales para crecer y atraer inversión.

A continuación, un vistazo país por país.

_{*T: trillones de pesos chilenos}

Qué nos dice este mapa corporativo

Las diferencias entre países no solo reflejan la magnitud de sus economías, sino también su capacidad para atraer inversión, la estabilidad de sus reglas y el rol del mercado de capitales.

En resumen:

• Brasil y México son los únicos mercados con empresas que superan los US$50B con holgura.
• Chile y Colombia muestran compañías medianas pero estables, con sectores dominantes muy claros.
• Argentina queda rezagada, impactada por la macroeconomía y la falta de profundidad financiera.

Para inversionistas, este tipo de rankings sirve como una radiografía rápida del potencial corporativo de cada país y de las oportunidades —y riesgos— que presenta la región.

1. El dato clave de SPIVA

SPIVA (S&P Indices Versus Active) es el informe de S&P Dow Jones Indices que compara, de forma objetiva, la rentabilidad de los fondos activos contra sus índices. Los resultados en Chile son consistentes:

• 1 año: 61 % de los fondos de acciones chilenas rinden por debajo del IPSA.
• 5 años: el porcentaje sube a 70 %.
• 10 años: más del 93 % pierde frente al índice.

Esto significa que, en la práctica, muy pocos fondos activos logran agregar valor neto a los inversionistas en comparación con una simple inversión que replique el IPSA.

2. Por qué ocurre

• Comisiones más altas: mientras un ETF que sigue al IPSA cobra en torno a 0,2 %, algunos fondos mutuos de renta variable llegan a cobrar 3 % o más al año.
• Costos de rotación: comprar y vender acciones con frecuencia impacta en los retornos netos.
• Dificultad de consistencia: aunque un fondo pueda superar al índice un año puntual, mantener esa ventaja de forma sostenida es muy raro.

3. Qué implica para los inversionistas

La mayoría de los que invierte en acciones chilenas estarían mejor en un fondo indexado o ETF de bajo costo que replique el IPSA que en su fondo mutuo actual. 

En mercados como el chileno, con menor profundidad y liquidez, los costos pesan más y la estadística muestra que la mayoría de los gestores no supera al índice.

Esto no significa que la gestión activa no tenga valor, pero sí que los fondos mutuos activos que le ganan al IPSA son muy pocos y hay que saber elegirlos “con pinzas”.  

Conclusión

El dato de SPIVA Chile es contundente: en 10 años, más de 9 de cada 10 fondos de acciones chilenas pierden frente al IPSA. Para los inversionistas, el mensaje es claro: antes de elegir un fondo mutuo de renta variable local, conviene comparar su desempeño de largo plazo contra un ETF del IPSA.

Si quieres invertir en acciones chilenas y conocer cuáles son aquellos fondos que sí han logrado de manera consistente ganarle al IPSA, agenda una asesoría con un asesor aquí:

Fuente:
S&P Dow Jones Indices – SPIVA Chile (S&P Indices Versus Active). Disponible en: SPIVA – Chile

La ecuación es simple:
Rentabilidad = Dividendos + Crecimiento de utilidades + Cambio en valuación
(es decir, cuántas veces el mercado paga por la utilidad).

Lo que dice la historia

Para entender hacia dónde podríamos ir, veamos primero el desempeño histórico del mercado estadounidense (Vanguard Total Stock Market Index Fund).

Tabla 1 – Mercado Accionario de Estados unidos

*Datos hasta el 31/05/2025. Fuente: Don’t Count On It.

Hoy, el dividendo es bajo (1,3%), pero el potencial de crecimiento de utilidades —que podría verse impulsado en parte por la inteligencia artificial y el aumento de la productividad— se estima entre 7% y 8%. El punto incierto está en las valoraciones: si las valorizaciones se contraen como en los 2000, la rentabilidad podría acercarse al 5% anual; si se mantiene estable, rondaría el 9%.

Conclusión

Aunque los datos sugieren que podríamos ver retornos atractivos si las valoraciones no se comprimen, la historia demuestra que los cambios de ánimo del mercado pueden alterar drásticamente el panorama. La pregunta no es solo cuánto rentará la bolsa, sino si estás preparado para capturar esas rentabilidades sin caer en las trampas de la volatilidad.

2025 vuelve a colocar la política en primer plano. Con encuestas que cambian semana a semana y programas económicos aún en borrador, muchos inversionistas sienten una tensión familiar: ¿conviene entrar o salir de la bolsa antes de que sepamos quién llegará a La Moneda? La historia ofrece pistas sólidas. Analizamos seis ciclos presidenciales y encontramos un patrón que se repite con sorprendente consistencia. Descúbrelo en el siguiente carrusel:

Promedios:

• 12 meses antes: +17,8 %
• 12 meses después: +9,0 %

Lecturas rápidas

1. El mercado suele adelantarse: cuatro de las seis elecciones mostraron subidas de dos dígitos el año previo.
2. El desempeño tras asumir es más heterogéneo; solo dos presidentes superaron a su propio “rally” preelectoral.
3. Hay excepciones: el contexto global y los precios de los commodities han pesado tanto como la agenda local.

Lecciones que vale la pena recordar

1. Expectativas vs. realidad

Durante la campaña, los discursos políticos abren la puerta a escenarios de crecimiento, reducción de impuestos o mayor gasto público. Los inversionistas tienden a capitalizar esas promesas de inmediato y el IPSA refleja ese apetito comprando la expectativa. Sin embargo, tras el cambio de mando, el mercado recalibra: evaluar la gobernabilidad real, la composición del Congreso y la capacidad de ejecución suele “aterrizar” las valuaciones. Esto explica por qué el rally preelectoral supera, en promedio, al desempeño del primer año de gobierno.

Para el inversionista, la moraleja es clara: las noticias políticas mueven precios, pero la concreción de las políticas públicas define la trayectoria posterior. Separar ambos momentos ayuda a mantener la perspectiva y evitar decisiones precipitadas.

2. Cuidado con el “timing”

El historial demuestra que esperar a conocer al ganador implica perder gran parte del movimiento al alza. Quien decide “mirar desde afuera” hasta que las urnas se pronuncien puede encontrarse pagando precios más altos o, peor, entrando justo cuando el mercado inicia su fase de normalización.

Intentar cronometrar la política es, en la práctica, un juego de probabilidades bajas: requiere anticipar resultados electorales y, además, prever la reacción colectiva del mercado. Una cartera diversificada y de largo plazo suaviza este riesgo, pues captura el crecimiento estructural sin depender de pronósticos puntuales.

3. Diversificación global imprescindible

Chile representa menos del 0,5 % de la capitalización bursátil mundial. Concentrar el portafolio en acciones locales significa quedar expuesto a shocks internos —reformas, huelgas, sequías— que pueden golpearte justo cuando necesitas estabilidad. Incorporar activos internacionales (acciones de EE. UU., Europa o Asia, y renta fija global) no solo amortigua la volatilidad, sino que añade motores de retorno desligados del ciclo político chileno.

En la práctica, diversificar no es “apostar afuera” contra Chile, sino complementar la exposición local con oportunidades que responden a otros factores —innovación tecnológica, demografía asiática, transición energética— y que, combinadas, mejoran la relación riesgo-retorno del portafolio.

¿Qué implica esto para tu plan financiero?

• Mantén liquidez táctica. Si el ciclo político genera oportunidades puntuales, ten un porcentaje disponible para rebalancear sin comprometer tu plan central.
• Define objetivos y horizonte. El plazo de tus metas marcará cuánto riesgo (y volatilidad electoral) puedes asumir.
• Revisa tu asignación de activos. Asegúrate de que Chile no pese más de lo que tu perfil tolera.

Conclusión

Las elecciones importan, pero la disciplina importa más. Los datos muestran que el mercado chileno premia la expectativa y luego se normaliza. Con una estrategia global, diversificada y alineada con tus objetivos, no necesitas apostar al resultado de las urnas para construir patrimonio.

¿Quieres un portafolio que resista los ciclos políticos? Agenda una sesión gratuita con Betterplan y diseñemos tu plan a largo plazo.

Fuente: Cálculos propios de Betterplan con datos IPSA Total Return (Bloomberg), 1999-2024.

¿Qué hay detrás de la brecha?

1. Un mercado realmente unificado
Con 330 millones de consumidores, un idioma y un único regulador federal, EEUU brinda a las startups un trampolín nacional antes de saltar al mundo. La UE, en cambio, navega un mosaico lingüístico, fiscal y regulatorio que frena la expansión.

2. Menor acceso a capital de riesgo
El estudio de McAfee señala que Europa recibe alrededor de cinco veces menos financiación de VC en todas las etapas. Menos combustible implica menos velocidad y, sobre todo, menos moonshots.

3. Exceso de regulación
Desde el funcionamiento de las stock options hasta la protección de datos, la normativa europea cambia de país en país. El resultado: costes de cumplimiento y tiempos de salida al mercado que se dilatan justo cuando las buenas ideas necesitan velocidad.

Rutas para cerrar la brecha

• Hacia un verdadero Mercado Único Digital. Europa necesita acelerar la armonización regulatoria (licencias paneuropeas y un régimen homogéneo de stock options).
  
• Más y mejor capital de riesgo. Fondos público‑privados, incentivos fiscales y mercados de growth equity que faciliten las salidas a bolsa pueden multiplicar el apetito inversor.
  
• Mirar temprano a EEUU. Abrir oficina, levantar capital local o incluso listar ADR puede catapultar valoraciones y atraer talento global.

Conclusión

La distancia entre ambos lados del Atlántico es consecuencia de reglas, incentivos y cultura. Europa cuenta con ciencia, talento e infraestructuras, pero necesita las condiciones adecuadas para transformar esas virtudes en campeones globales.

Si estás invirtiendo en innovación, es importante entender donde se están creando los líderes del futuro.

Fuentes

• Andrew McAfee, “A Visualization of Europe’s Non‑Bubbly Economy”, GeekWay Substack, 2025.

¿Por qué importa el tamaño del hogar?

Los estudios de nivel socioeconómico (como los de la encuesta CASEN y la clasificación GSE AIM) no se basan solo en el ingreso total de la familia, sino en el ingreso ajustado al tamaño del hogar. En otras palabras: no es lo mismo ganar $1.500.000 si tu hogar tiene 2 personas que si tiene 5.

A medida que aumenta el número de personas en el hogar (por ejemplo, cuando tienes hijos), el ingreso “per cápita equivalente” disminuye, y con ello, tu ubicación en la pirámide socioeconómica puede cambiar.

¿Qué muestran los datos?

En el carrusel que verás más abajo, compartimos las pirámides de nivel socioeconómico para hogares de 2, 3, 4 y 5 personas. Estas pirámides muestran cuánto ingreso mensual necesita tu hogar para estar en cada tramo de la clasificación socioeconómica, desde AB (el más alto) hasta D2/E (el más bajo).

Por ejemplo: dos familias que ganan exactamente lo mismo, pero tienen tamaños distintos.

Familia A: hogar de 2 personas, ingreso mensual de $1.500.000 → Nivel C2 (Clase Media Alta).
Familia B: hogar de 5 personas, ingreso mensual de $1.500.000 → Nivel D1 (Clase Baja Superior).

Ambas familias tienen el mismo ingreso, pero su posición en la pirámide cambia.
Lo que antes era clase media, con más personas puede bajar a clase baja.

¿Por qué es relevante saber esto?

Cuando analizas tu situación financiera o planificas tu futuro (por ejemplo, para definir cuánto deberías ahorrar o invertir), es importante entender tu nivel socioeconómico real. No basta con mirar tu ingreso total: debes considerar también cuántas personas dependen de ese ingreso. Esto te ayudará a tomar decisiones más informadas y a tener expectativas más realistas sobre tu capacidad de ahorro, inversión y consumo.

¿Estás considerando este factor cuando piensas en tu estrategia financiera?

Durante 2020 y parte de 2021, el fondo ARKK de ARK Invest, liderado por Cathie Wood, se convirtió en uno de los activos más populares del mercado. Su enfoque en empresas tecnológicas disruptivas —desde inteligencia artificial hasta biotecnología y vehículos eléctricos— ofrecía una narrativa poderosa: invertir en el futuro.

Y durante un tiempo, esa promesa se reflejó en resultados. En su mejor momento, ARKK alcanzó rentabilidades acumuladas superiores al 150%【1】. Fue un caso emblemático de lo que podríamos llamar un “fondo estrella”: alto rendimiento, alta exposición mediática, y una comunidad entusiasta de seguidores.

Pero cuando las condiciones cambiaron —tasas de interés más altas, corrección del sector tech, inflación creciente— la misma volatilidad que impulsó el crecimiento se transformó en riesgo. En 2022, el fondo cayó más de un 67%【2】. Muchos inversionistas que habían entrado guiados por los retornos pasados, sin evaluar su perfil de riesgo o horizonte de inversión, sufrieron pérdidas relevantes.

Warren Buffett: la estrategia del largo plazo sin titulares

Mientras tanto, Berkshire Hathaway (BRK.A), el vehículo de inversión de Warren Buffett, continuaba avanzando sin prisa ni estridencias. Su foco: negocios con ventajas competitivas duraderas, flujo de caja predecible y valoraciones razonables.

Entre 2020 y 2025, sin haber tenido un solo año con retornos “explosivos”, BRK.A logró más que duplicar el valor inicial invertido【3】. Lo hizo con menor volatilidad y sin necesidad de anticiparse a tendencias tecnológicas o narrativas macroeconómicas. Buffett mismo ha dicho: “Nuestro período favorito para mantener una inversión es para siempre.”

Este estilo —más conservador, más silencioso, menos llamativo— no atrae tanta atención mediática, pero suele ofrecer un recorrido más estable y más alineado con los objetivos reales de muchos inversionistas.

No se trata de elegir ganadores, sino de saber para quién gana cada estrategia

Ambos enfoques tienen mérito:

• Invertir en innovación puede generar grandes retornos, pero también requiere asumir mayor volatilidad, plazos amplios y convicción frente a las caídas.
• Invertir con un enfoque de valor puede parecer lento o “aburrido”, pero permite construir un portafolio sólido, resiliente y más predecible.

El problema aparece cuando se toma una decisión basada solo en lo que “se está hablando” o lo que “más subió el año pasado”, sin considerar si esa inversión hace sentido para ti.

Lo que nos enseña este caso

1. No todo fondo de moda es para todos los perfiles: incluso un fondo bien gestionado puede ser inadecuado para un inversionista con baja tolerancia a la volatilidad.
2. El contexto importa: los activos brillan en determinados ciclos, pero ningún fondo es líder permanente. Quien entra en el pico, sin una estrategia clara, suele ser el más afectado.
3. Invertir bien no siempre es emocionante: la consistencia suele ganarle al impulso cuando se analiza el desempeño a 5, 10 o 20 años.

En Betterplan no seguimos las modas. Seguimos tu estrategia.

En Betterplan no recomendamos productos porque estén de moda, ni seguimos las noticias del mes para mover portafolios. Nuestro enfoque parte de entender qué necesitas tú: tus objetivos, tu situación financiera, tu horizonte de tiempo, tu perfil de riesgo.

Desde ahí construimos una estrategia diversificada, con fundamentos, y que no dependa de adivinar qué fondo será el “ganador” del próximo semestre. Porque las noticias cambian, pero tu plan debe sostenerse en el tiempo.

Invierte con Betterplan.cl

Referencias:

1. Morningstar – ARKK Total Return 2020
2. Barron’s – ARK’s Rough 2022
3. Yahoo Finance – BRK.A Performance (2020–2025)
4. Lazy Portfolio ETF – Comparación ARKK vs BRK.A

¿Qué entendemos por diversificación?

Diversificar es distribuir el capital entre distintos activos financieros que respondan a factores de riesgo diferentes. En términos simples, se busca que las variaciones negativas de algunos activos puedan ser compensadas por el comportamiento positivo de otros.

Cada clase de activo está expuesta a distintos riesgos:

• Acciones: riesgo empresarial y de industria, altamente sensibles a resultados corporativos, cambios regulatorios y ciclos económicos.
• Bonos: riesgo crediticio y de tasas de interés, dependiendo de la solvencia del emisor y las decisiones de política monetaria.
• Commodities: afectados por factores de oferta y demanda global, así como por eventos geopolíticos y climáticos.
• Activos inmobiliarios: vinculados al ciclo económico local, tasas de interés y condiciones específicas del mercado inmobiliario.

En resumen, diversificar implica asignar recursos a activos que no estén perfectamente correlacionados entre sí, con el fin de suavizar la volatilidad total del portafolio.

¿Cuál es el objetivo técnico de la diversificación?

El objetivo es reducir la varianza del portafolio sin comprometer el retorno esperado. En teoría moderna de portafolios (Markowitz, 1952), esto se conoce como construcción de la frontera eficiente, donde para un nivel de riesgo determinado se maximiza el retorno esperado, o bien se minimiza el riesgo para un nivel de retorno dado.

Esto se logra cuando se combinan activos con correlación imperfecta o negativa. Por ejemplo, al incluir activos que reaccionan de forma opuesta ante un mismo evento económico (como acciones y bonos en ciertos escenarios), se reduce la volatilidad agregada del portafolio.

Además, no basta con diversificar entre clases de activos. Es necesario hacerlo también:

• Dentro de cada clase: múltiples emisores, industrias y geografías.
• Entre capitalizaciones bursátiles: exposición tanto a grandes empresas (large cap) como a medianas y pequeñas (mid y small cap).
• Geográficamente: considerando mercados desarrollados y emergentes.

Beneficios clave de una diversificación bien ejecutada

1. Reducción del riesgo no sistemático

La diversificación permite eliminar el riesgo específico asociado a un activo o sector. Esto es especialmente relevante en contextos donde variables idiosincráticas pueden impactar negativamente a una empresa o industria en particular.

2. Mejora en la consistencia de resultados

Al mitigar la exposición a movimientos extremos de mercado, se logra una mayor estabilidad en la evolución del portafolio. Esto se traduce en menor volatilidad y drawdowns más acotados, lo que permite sostener estrategias de inversión de largo plazo sin decisiones impulsivas.

Consideraciones y desventajas

1. Menor potencial de retornos extraordinarios en el corto plazo

Los portafolios diversificados tienden a evitar la concentración en activos altamente volátiles que podrían generar retornos sobresalientes en periodos breves. Esto puede ser percibido como una desventaja por quienes buscan “ganarle al mercado” en el corto plazo.

2. Mayor complejidad en la gestión del portafolio

Requiere monitorear constantemente la composición para evitar sobreexposición a ciertos activos tras movimientos de mercado. Esto implica rebalanceos periódicos para mantener la alineación con el perfil de riesgo deseado y evitar desviaciones no deseadas.

La propuesta de Betterplan: diversificación global, eficiente y automatizada

En Betterplan, construimos portafolios que aplican los principios de la teoría moderna de portafolios, combinando clases de activos con baja correlación entre sí a través de ETF globales de bajo costo. Nuestros portafolios ofrecen:

• Exposición internacional a través de múltiples mercados, sectores y emisores.
• Optimización del riesgo-retorno, buscando estar en la frontera eficiente.
• Automatización en el rebalanceo, para mantener siempre la diversificación efectiva.
• Eficiencia de costos, clave para maximizar la rentabilidad neta del inversionista.

Conclusión

La diversificación es una herramienta esencial para cualquier inversionista que busca construir patrimonio de forma sólida y sostenible. Si bien no elimina todos los riesgos, permite gestionarlos de manera más inteligente, favoreciendo decisiones basadas en objetivos de largo plazo y no en reacciones de corto plazo.

Invertir con Betterplan significa acceder a portafolios diversificados, diseñados por expertos y construidos para navegar distintos ciclos de mercado con resiliencia.

Referencias

• Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance.
• CFA Institute. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis.
• Análisis interno de portafolios Betterplan, 2024.

¿Qué son las acciones?

Una acción representa un porcentaje de participación en la propiedad de una empresa. Aquellos que son dueños de las acciones reciben un porcentaje de las ganancias de la compañía. El porcentaje de propiedad y participación en las ganancias dependerá de cuántas acciones tengas.

Las empresas emiten acciones para levantar capital por diferentes razones. La principal es para el crecimiento de empresa, que no puede financiarse con recursos propios. Cuando una empresa que cotiza en bolsa emite acciones por primera vez, se conoce como IPO, Initial Public Offering. Dado que es la primera vez que se ofrecen al mercado, este es conocido como mercado primario.

Una vez que las acciones son vendidas por primera vez, los accionistas necesitarán un lugar para venderlas, el cual es conocido como mercado secundario, o comúnmente llamado mercado de capitales.

¿Qué son los bonos?

Un bono es un valor emitido por una empresa o entidad gubernamental para obtener capital, que representa un préstamo a cambio del pago de los intereses y el capital al prestamista, en otras palabras, es la promesa de que la empresa o entidad pagará el dinero invertido más un interés. La principal diferencia entre bonos y acciones es que el valor de las segundas aumenta conforme crece la empresa, ya que el dueño de la acción tiene cierto porcentaje de participación en la misma. El dueño de los bonos, sin embargo, solo recibe el pago de la deuda más los intereses.

Los bonos, son conocidos como instrumentos de renta fija, ya que te pagan un interés fijo más el capital prestado, en un plazo determinado. Los Gobiernos y las compañías usan los bonos para obtener dinero mediante préstamos de inversionistas, por lo general, para proyectos específicos.

Los bonos pueden tener un rol vital en los portafolios de inversión pues generan ingresos; suelen ser menos riesgosos que las acciones, bajando consecuentemente el nivel de riesgo del portafolio; y pueden ayudar a incrementar la diversificación.

Las agencias de crédito generaron una clasificación para determinar la calidad de cierto tipo de bonos. Así, los bonos corporativos y gubernamentales se clasifican en dos categorías principales que nos ayudan a evaluar la probabilidad de reembolso a los inversionistas:   grado de inversión (calificación superior) y high yield (calificación menor).

Ahora que tenemos claridad acerca de qué son las acciones y los bonos, podemos entrar a responder qué es el mercado de capitales y cómo funciona.

¿Qué es el mercado de capitales?

El mercado de capitales es el lugar físico o digital en donde compradores y vendedores negocian acciones, bonos, y cuotas de fondos transables (ETF), entre otros instrumentos financieros. Las compras y ventas se realizan a través de corredores autorizados, más conocidos como corredoras de bolsa.

¿Cómo funciona el mercado de capitales?

El mercado de capitales funciona bajo las mismas normas que una economía de libre mercado, es decir, según la oferta y demanda de valores. La oferta se refiere a cuánto de algo está disponible, y la demanda se refiere a cuánto apetito hay por ese algo.  Cuando existe mucho apetito por las acciones de una empresa, estas suben de precio para llegar a un equilibrio de mercado, es decir los compradores y vendedores intercambian al precio deseado. Lo mismo ocurre al revés, si no hay interés por una acción, esta baja de precio. 

Existen ciertos factores que afectan los precios de las acciones, y que de cierta manera influyen en la demanda que existe por dicho instrumento. Algunos de estos factores son:

• Crecimiento de los ingresos: posibilidad de crecimiento de los flujos generados por la empresa.
• Precios históricos: evolución de los precios de la acción.
• Ganancias por acción: cuántas ganancias genera la acción en un periodo determinado.
• Ratio Precio / Utilidad: ratio que representa cuántas veces la utilidad de la acción equivale a su precio.
• Dividendos: repartición de las utilidades de la empresa entre sus accionistas.

Para los bonos, es necesario traer a valor actual los flujos futuros que este pagará. De esta manera, llevamos los precios a un valor que nos permite compararlos de manera justa. Los flujos futuros se descuentan a la tasa de mercado, lo cual la hace la variable más importante al momento de calcular los precios. Otros factores que hay que considerar son:

•  Calidad crediticia del emisor, es decir, su capacidad de cumplir con las obligaciones futuras;
•  Duración del bono, esto es, la unidad de medida que permite comparar la sensibilidad que tiene el instrumento ante los movimientos de tasa de interés y el plazo, ya que la incertidumbre aumenta cuando el intervalo de tiempo es mayor.

¿Cómo seleccionar acciones y bonos? ¿Qué factores tenemos que considerar para tomar una buena decisión?

Seleccionar instrumentos de inversión no es sencillo; no basta considerar solamente los factores que determinan los precios y su evolución histórica. El libre mercado ya define los precios según oferta y demanda, donde el comprador quiere pagar el menor precio posible, y el vendedor quiere recibir el mayor precio posible.  De esta manera, predecir la evolución futura de los precios es muy difícil, salvo que tengas información interna sobre los planes de la empresa. Esto se conoce como insider trading o información privilegiada, y no está permitido por ley.

Cuando compras una acción, tienes que pensar que hay alguien que la está vendiendo ¿quién está realizando una mejor decisión? ¿Quién la vende o quien la compra? Esto es lo que hace tan difícil la selección de instrumentos financieros: decidir qué comprar, cuándo hacerlo y cuándo venderlo.  Dado esto, es muy recomendable invertir en portafolios diversificados, en donde el efecto que tiene cada empresa en tus inversiones se diluye, de manera de disminuir la volatilidad de tus rentabilidades. Evitar tanto los peak positivos como negativos te permitirá maximizar tus rentabilidades en el largo plazo.

Conclusión

Cuando tratas de ser más inteligente que el mercado, no estás compitiendo con el inversionista promedio, sino que con la acumulación de cada pedazo de información que tienen los analistas de Wall Street y los inversionistas de distintas partes del mundo. Generalmente pensamos que estamos compitiendo contra alguien como nosotros, pero la verdadera competencia es la suma de ellos; esto es lo que hace tan difícil ganarle al mercado.  Si llevamos esto al fútbol, sería como decir que no basta con ser mejor que el promedio de personas que juegan este deporte en tu país, sino que, para tener resultados consistentes, es necesario ser mejor que Messi, el mejor jugador del mundo.

Invierte diversificado y obtendrás los resultados del mercado, que históricamente suelen superar a los que seleccionan instrumentos activamente. En Betterplan te damos acceso a portafolios de ETFs que invierten de manera diversificada, con liquidez y bajo costo. De esta manera estarás maximizando tus rentabilidades de largo y mediano plazo.