A pesar de su buen desempeño reciente, la región sigue transando a valorizaciones significativamente más bajas que los mercados desarrollados. En un mundo donde gran parte de los activos ya refleja precios exigentes, Latinoamérica aparece como una excepción: una región que aún no ha sido completamente revalorizada.

Pero el argumento no es solo de precio. Es también de contexto.

Estamos viendo señales que, en conjunto, marcan un posible cambio de ciclo: flujos que comienzan a volver a mercados emergentes, un dólar que podría entrar en una fase de debilitamiento, tasas de interés que empiezan a bajar en economías relevantes como Brasil y empresas que, tras años de ajuste, hoy operan con mayor disciplina y eficiencia.

Cuando estos factores se alinean, históricamente han dado paso a periodos donde ciertas regiones —muchas veces las menos evidentes— concentran una parte relevante de los retornos.

De la tesis a los resultados

Ese cambio ya comienza a reflejarse en los datos.

En los últimos 12 meses, el fondo Falcom Tactical Latam Equities ha rentado un *27,05% (CLP) frente a un *18,63% (CLP) del ETF Singular Global Equities.

No se trata de extrapolar un resultado puntual, sino de entender lo que hay detrás: una región que venía subinvertida, con valorizaciones bajas y fundamentos mejorando, que empieza a captar nuevamente la atención —y los flujos— del mercado.

En ese tipo de escenarios, las diferencias en retorno no son casualidad.

Más que una apuesta táctica, Latinoamérica puede cumplir un rol estructural dentro de un portafolio: aportar diversificación, exposición a un ciclo distinto y acceso a oportunidades que hoy no están plenamente reflejadas en los mercados globales.

Estrategias activas como Falcom Tactical Latam Equities permiten capturar estas dinámicas con mayor flexibilidad, adaptándose a los distintos ciclos que caracterizan a la región.

Latinoamérica exige horizonte y convicción. Pero cuando el ciclo comienza a girar, suele hacerlo antes de que el consenso lo reconozca.

Hoy, ese cambio ya empieza a verse. La pregunta es si tu portafolio ya lo incorporó.

_{*Rentabilidades del 23/03/2025 al 23/03/2026}

Existe una creencia extendida de que la inteligencia o ser un genio es suficiente para tomar buenas decisiones financieras. Sin embargo, la historia demuestra lo contrario. Algunas de las mentes más brillantes de la ciencia y la política cometieron errores graves al invertir, recordándonos que el mundo financiero exige algo más que talento intelectual.

Isaac Newton, considerado uno de los mayores genios que ha tenido la humanidad, perdió una parte relevante de su fortuna durante la burbuja de los mares del sur “South Sea Bubble” en el siglo XVIII. Sabía que se trataba de una burbuja, pero creyó que podría salir a tiempo. Winston Churchill, brillante estratega político y Premio Nobel de Literatura, fue un inversionista impulsivo, con frecuentes problemas de liquidez, uso de apalancamiento y decisiones guiadas por el entusiasmo del momento. En ambos casos, la inteligencia no fue suficiente para protegerlos de errores financieros importantes.

Otros personajes destacados muestran una lección distinta. Charles Darwin, lejos de buscar apuestas audaces, fue un inversionista paciente y ordenado. Mantuvo registros detallados, entendió sus flujos de ingresos y ajustó su portafolio cuando el contexto cambió. John Maynard Keynes, economista fundamental del siglo XX, logró retornos extraordinarios no por predecir el mercado, sino por tener una estrategia clara, convicción de largo plazo y disciplina para sostenerla incluso en periodos de alta volatilidad.

El punto en común no es la brillantez intelectual, sino el método. Los mejores resultados aparecen cuando las decisiones de inversión están alineadas con objetivos claros, horizontes definidos, productos eficientes y, sobre todo, con las necesidades de caja que la vida real impone: gastos familiares, imprevistos, cambios laborales o jubilación.

En Chile, todavía es frecuente ver decisiones de inversión tomadas desde la intuición, recomendaciones informales o la búsqueda de rentabilidad rápida, sin una reflexión profunda sobre liquidez y propósito de inversión.

Invertir bien no se trata de ser más inteligente que el resto ni de acertar el próximo movimiento del mercado, sino que, de contar con una asesoría rigurosa e independiente, capaz de ordenar prioridades, anticipar necesidades de caja, mantener una estrategia coherente en el tiempo y cambiarla si las circunstancias lo ameritan. En definitiva, en las inversiones, la disciplina y un método claro suelen ser mucho más valiosos que la mera inteligencia.

Maximiliano Gré
CFA y financial advisor manager de Betterplan

El Mercurio Inversiones, martes 17 de febrero de 2026

Es una solución pensada para quienes quieren que su dinero siga trabajando, pero sin asumir los riesgos propios de activos más agresivos o de mayor duración. 

¿Qué hace distinta la estrategia de Ameris AATech Financiamiento Corto Plazo? 

1) Duración acotada para reducir la sensibilidad a tasas 
Al invertir en activos con vencimientos menores a un año, la estrategia limita el impacto de cambios en tasas de interés y busca un comportamiento más estable a lo largo del tiempo. 

2) Alta rotación de cartera que permite adaptarse al entorno 
El fondo financia capital de trabajo mediante facturas y créditos empresariales, lo que genera una renovación constante de las inversiones y permite capturar oportunidades de corto plazo sin quedar expuesto a ciclos largos. 

3) Estructura con alineación de intereses y capa de protección adicional 
La estrategia incorpora un esquema donde el gestor participa con capital subordinado que absorbe primeras pérdidas, reforzando la protección para los inversionistas y alineando los incentivos hacia una gestión prudente del riesgo. 

4) Gestión combinada: experiencia crediticia y tecnología de monitoreo 
La alianza entre Ameris y AATech integra trayectoria en financiamiento estructurado con herramientas tecnológicas de análisis y seguimiento continuo de cartera, fortaleciendo los procesos de originación, control y cobranza. 

¿Por qué puede ser una buena pieza dentro de tu portafolio? 

• Protección en ciclos inciertos: busca preservar capital cuando el entorno económico es más desafiante. 
• Menor volatilidad esperada: la corta duración tiende a generar fluctuaciones más acotadas que instrumentos de mayor plazo o renta variable. 
• Liquidez estratégica: funciona como un “estacionamiento inteligente” del capital; permite mantener disponibilidad sin dejar de generar rendimiento. 
• Diversificación real: incorpora exposición a financiamiento empresarial diversificado, complementando otras clases de activo tradicionales. 

En simple 

Ameris AATech Financiamiento Corto Plazo es una alternativa orientada a quienes buscan estabilidad, administración eficiente de liquidez y exposición a deuda privada de corto plazo dentro de su estrategia de inversión.  En escenarios donde gestionar el riesgo es tan importante como capturar oportunidades, este tipo de fondo puede contribuir a dar mayor consistencia y balance al portafolio. 

Si quieres evaluar si calza con tus objetivos, te invitamos a conversar con tu asesor.

En Chile hemos visto recientemente dos ejemplos de cómo un mal diseño, con conflictos no controlados, puede terminar dañando a inversionistas: los casos Factop y Sartor. Ambos comparten un patrón con estructuras donde empresas relacionadas se prestan, financian o triangulan recursos, mientras los aportantes quedan expuestos a riesgos que no conocían. Cuando quienes administran fondos también controlan las empresas que reciben las inversiones, el riesgo de un uso inadecuado de recursos es grande. Nada de esto ocurre de un día para otro, sino que parte con incentivos cruzados y modelos que no pasan la prueba básica de independencia.

Hay, al menos, dos aprendizajes fundamentales. Primero, los conflictos de interés existen siempre, pero el diseño marca la diferencia. Hay modelos donde se gestionan y otros quedan en el corazón del negocio. Más que pedir perfección, el foco debe estar en buscar estructuras que eliminen incentivos para aprovecharse del cliente y eviten que el administrador sea también el beneficiario final. Esto no es una crítica a los asesores ni a quienes trabajan en modelos tradicionales. La mayoría actúa con buena fe y profesionalismo. Esto apunta al diseño del negocio, no a las personas, pues cuando el modelo alinea incentivos, el trabajo se vuelve más claro, transparente y fácil para todos.

Segundo, la verdadera alineación depende de cómo se estructura el modelo. Un asesor realmente alineado procura que la mayor parte de sus ingresos provenga del cliente. No significa que los modelos tradicionales sean malos; sino que cuando los ingresos dependen de terceros o de la distribución de productos, surgen tensiones naturales que deben manejarse con transparencia. En un modelo independiente, el foco está en una sola cosa: que al cliente le vaya bien. Es más, el valor del asesor no está solo en lo que recomienda, sino en lo que descarta: estructuras riesgosas, conflictos evidentes, promesas sin fundamento. Todos decimos ser ‘independientes’, pero la independencia real se responde con una pregunta: ¿quién te paga?

Los casos recientes no son accidentes, sino que recuerdan que el diseño importa tanto como los retornos. En inversiones, la integridad y la independencia no son un eslogan… son un resguardo para el patrimonio de miles de personas.

1) El dato del año: Chile tuvo un 2025 excepcional en bolsa

Si hubiera que resumir 2025 en un solo número, es este: el IPSA rentó +56%. En un año donde muchos inversionistas dudaban entre “quedarse en liquidez” o “esperar una corrección”, el mercado local terminó entregando uno de los mejores desempeños recientes.

Cuando un año es tan fuerte, la pregunta relevante deja de ser “¿subió o bajó?” y pasa a ser cómo gestionar el después: rebalanceos, concentración, riesgos que quedaron escondidos por el buen rendimiento y, sobre todo, cómo mantener una estrategia consistente cuando el mercado cambia de ritmo.

2) Tres lecciones que 2025 volvió a dejar claras

Más allá de los ganadores del año, hay aprendizajes que se repiten porque son estructurales:

• Diversificación (de verdad) importa: incluso en un año dominado por narrativas tecnológicas, solo 2 de las “Magnificent 7” le ganaron al S&P 500 en 2025. Es un recordatorio simple: estar “en los nombres correctos” no siempre significa estar bien diversificado. En Betterplan siempre hemos recomendado estar diversificado, no solo por clase de activo (renta variable o fija) sino también por estrategia. Un ejemplo claro es ver como el 2025 el S&P 500 rentó un 5,92%, mientras que acciones globales que está más diversificado geográficamente rentó un 10,05%.
• El costo es una variable decisiva: a largo plazo, los costos tienden a ser uno de los diferenciales más persistentes en el resultado final. Cuando se compara gestión pasiva (ETFs) vs fondos activos, lo importante no es la etiqueta, sino el retorno neto que recibe el inversionista.
• La rentabilidad “real” es la post impuestos: no es lo mismo lo que rinde un instrumento en pantalla que lo que efectivamente queda después del tratamiento tributario. Medir bien esa diferencia cambia decisiones.

3) Liquidez y corto plazo: el retorno también compite

La discusión de “dónde estacionar” dejó de ser trivial. En pesos, alternativas como cuenta ahorro y cuenta ahorro plus tuvieron rentabilidades del 4,83% y 5,96%, respectivamente, vs money markets que rentaron entre 3,58% y 4,11%.

En contextos de incertidumbre, la liquidez cumple dos roles a la vez:

• Protección: reduce la volatilidad del portafolio total.
• Opcionalidad: permite rebalancear o aprovechar oportunidades sin vender en momentos incómodos.

4) Alternativos y deuda privada: más oferta, pero con criterio

Los alternativos semilíquidos (especialmente en USD) siguen ganando espacio por su promesa de diversificación y acceso a primas menos disponibles en activos tradicionales. En esa línea, se incorporó un hito concreto: un nuevo fondo de deuda privada de Carlyle, junto con el trabajo de ampliar el abanico de opciones con distintos gestores.

La idea central es simple: alternativos pueden sumar valor, pero solo si están bien ubicados en la estrategia. Importa el tamaño, el plazo, la liquidez real y el rol que cumplen en escenarios de estrés.

5) 2026: punto de partida y preguntas que hay que responder bien

Para 2026, el mercado parte desde niveles exigentes: S&P 500 en 6.920 al 07/01/2026. En ese contexto, las dudas típicas vuelven con fuerza:

• “¿Me voy 100% a renta fija?”
• “¿La IA está sobrevalorada?”
• “¿Rebalanceo después de un gran año en acciones?”

Un buen marco para responderlas es evitar decisiones extremas y volver a lo esencial: estructura, diversificación, calidad y disciplina de rebalanceo. No se trata de adivinar el próximo titular, sino de sostener un plan que funcione en más de un escenario.

En un escenario donde las alternativas más conservadoras ofrecen retornos más acotados, este fondo busca aprovechar las oportunidades que aún existen en la bolsa local. La estrategia se apoya en una selección cuidadosa de empresas y en una gestión disciplinada del riesgo, evitando apuestas extremas o expectativas poco realistas.

Durante el año en curso, el fondo ha mostrado un desempeño destacado, con una rentabilidad acumulada cercana al 73% en lo que va del año (más de un 20% sobre el índice IPSA). Si bien este resultado refleja un buen momento para la renta variable chilena, el foco del fondo sigue siendo construir retornos sostenibles en el tiempo, más que perseguir resultados cortoplacistas.

¿Sigue atractivo invertir en acciones chilenas para el 2026?

LarrainVial Enfoque puede ser una alternativa interesante para quienes buscan diversificar su portafolio e incorporar acciones chilenas con una gestión activa y profesional, siempre considerando un horizonte de inversión de mediano y largo plazo. El fondo tiene el beneficio tribuario 107 LIR y en Betterplan pagamos el rebate del fondo a nuestros clientes (lo que hace que el acceso y costo de dicho fondo sea bajo y conveniente).

En nuestro webinar de diciembre explicamos la estrategia de este fondo y las expectativas para el próximo año. Si te lo perdiste, no te preocupes porque lo dejamos disponible en la plataforma durante diciembre.

Si te interesa conocer si este fondo tiene sentido dentro de tu estrategia de inversión, puedes revisarlo con tu asesor de Betterplan.

Mientras Petrobras, en Brasil, supera los US$81,1 mil millones, la compañía más valiosa de Argentina —YPF— apenas llega a los US$15,2 mil millones. En México, América Móvil y Grupo México dominan con fuerza; y en Colombia, Nutresa y Ecopetrol encabezan el ranking.

Estas brechas no son solo un dato curioso: reflejan el tamaño de cada mercado, su estabilidad macroeconómica, el nivel de profundidad de los mercados de capitales y la capacidad de las empresas locales para crecer y atraer inversión.

A continuación, un vistazo país por país.

_{*T: trillones de pesos chilenos}

Qué nos dice este mapa corporativo

Las diferencias entre países no solo reflejan la magnitud de sus economías, sino también su capacidad para atraer inversión, la estabilidad de sus reglas y el rol del mercado de capitales.

En resumen:

• Brasil y México son los únicos mercados con empresas que superan los US$50B con holgura.
• Chile y Colombia muestran compañías medianas pero estables, con sectores dominantes muy claros.
• Argentina queda rezagada, impactada por la macroeconomía y la falta de profundidad financiera.

Para inversionistas, este tipo de rankings sirve como una radiografía rápida del potencial corporativo de cada país y de las oportunidades —y riesgos— que presenta la región.

¿En qué invierte realmente este fondo? 

El Fondo de Inversión Independencia Rentas Inmobiliarias (CFINRENTAS) participa en negocios inmobiliarios destinados exclusivamente a la renta no habitacional, con activos seleccionados por su estabilidad y potencial de valorización: 

• Activos: parques logísticos, locales comerciales, oficinas y terrenos.
• Beneficio tributario: Ley 107 LIR, donde hay una alta liquidez para entrar y salir en bolsa.
• Dividendo proyectado: 7% anual.

¿Por qué este fondo sobresale en un mal momento para la industria? 

Mientras los precios de vivienda se han estancado o incluso retrocedido en los últimos trimestres, y vemos en las noticias de varios fondos inmobiliarios de diferentes AGF que están liquidando sus activos y no ofrecen una liquidez atractiva a sus inversionistas, CFINRENTAS opera bajo un modelo diferente, este fondo ha tenido una rentabilidad incluyendo dividendos de 4,5% en 2024 y YTD de 34,88%*.

• Contratos en UF que funcionan como cobertura natural frente a la inflación. 
• Activos comerciales que generan renta estable.
• Gestión profesional que busca maximizar dividendos y plusvalía en el tiempo.
• Tamaño relevante para que tenga una liquidez importante en operaciones por la bolsa de comercio.

Esta combinación le permite ser una alternativa atractiva incluso cuando la industria inmobiliaria tradicional no lo está pasando bien. 

Beneficios clave para el inversionista 

1. Liquidez real (algo que el inmobiliario tradicional no ofrece): Comprar un departamento implica altos costos, tiempo, desgaste y muy poca flexibilidad. 
CFINRENTAS, en cambio, permite entrar y salir con facilidad, manteniendo exposición inmobiliaria sin perder movilidad financiera. 

2. Dividendo atractivo y estable: El fondo distribuye dividendos trimestrales, con un dividend yield cercano al 7% anual. Es una de las principales razones por las que inversionistas que buscan renta constante lo prefieren. 

3. Diversificación dentro del mundo inmobiliario: Es ideal para quienes disfrutan del rubro, pero quieren hacerlo de forma más inteligente: diversificación en zonas geográficas, tipos de activos (oficinas, logístico, comercial, terrenos), menor riesgo de concentración que comprar un solo inmueble.

En resumen 

CFINRENTAS ofrece lo mejor del mundo inmobiliario, pero con las ventajas de un fondo: liquidez, diversificación, dividendos y cobertura inflacionaria. 
Por eso lo hemos recomendado consistentemente como complemento para un portafolio balanceado, especialmente para inversionistas que buscan estabilidad y rentabilidad sin asumir la carga operativa de un inmueble tradicional. 

*Rentabilidad al 17 de noviembre 2025

Pero el verdadero valor del APV no está solo en los beneficios fiscales, sino en cómo lo complementas y personalizas con tus estrategias que te ofrecemos en Betterplan.

APV Prime: inversión con propósito

En Betterplan ofreceremos un APV Prime, una alternativa hecha a la medida para cada cliente y que transforma el ahorro previsional en una estrategia de inversión diversificada, con acceso a las mejoras gestoras de fondos (Moneda, Falcom, Larrain Vial, Toesca, Frontal Trust, BTG, MBI, etc) e instrumentos financieros como ETF, Fondos de inversión y acciones individuales y activos alternativos.

Puedes elegir entre:

• Régimen A, que entrega una bonificación estatal equivalente al 15 % de tus aportes.
• Régimen B, que te permite rebajar los aportes de tu base imponible y reducir impuestos anuales.
• Depósitos Convenidos

Flexibilidad y asesoría

El APV Prime te da libertad para aportar cuando quieras, traspasar tus ahorros sin costos y mantener control total sobre tu estrategia.
En Betterplan te acompañaremos a definir el régimen adecuado con nuestra asesoría experta que integrara este instrumento dentro de un plan coherente con tus metas financieras.

Porque una buena jubilación no se improvisa. Se planifica.

1. Efecto halo

Sucede cuando asumimos que una empresa es una buena inversión solo porque tiene una cualidad impresionante —por ejemplo, un producto muy popular—. Este sesgo nos lleva a generalizar una característica positiva y sobrevalorar su potencial financiero.

2. Aversión a la pérdida

El miedo a perder dinero puede ser tan fuerte que terminamos manteniendo una inversión con pérdida, incluso cuando vender sería la decisión más inteligente. Este sesgo impide tomar decisiones racionales y limita la optimización del portafolio.

3. Prueba social

Ocurre cuando compramos una acción solo porque muchas otras personas también lo están haciendo, asumiendo que “saben algo que nosotros no”. En los mercados, seguir a la multitud puede llevar a decisiones impulsivas y alejadas de la estrategia personal.

4. Sesgo de confirmación

Se da cuando solo prestamos atención a la información que refuerza nuestras creencias sobre una inversión, ignorando la evidencia contraria. Este sesgo puede hacernos pasar por alto señales importantes de riesgo o sobrevaloración.

5. Efecto de escasez

Cuando percibimos una acción como más valiosa simplemente porque es difícil de conseguir o tiene disponibilidad limitada. La exclusividad puede hacernos perder de vista si realmente hay fundamentos sólidos detrás de esa inversión.

6. Efecto ancla

Consiste en dar demasiado peso a la primera información que recibimos —por ejemplo, el precio inicial de una acción—, lo que puede distorsionar la forma en que evaluamos sus movimientos posteriores.

7. Efecto manada

Se manifiesta cuando seguimos las decisiones de un gran grupo de inversores, pensando que “deben tener razón”. Sin embargo, las dinámicas colectivas no siempre reflejan análisis racionales, y pueden amplificar burbujas o caídas.

8. Efecto de exposición

Desarrollamos preferencia por una acción solo porque la vemos o escuchamos con frecuencia. Esta familiaridad no es sinónimo de solidez, y puede llevarnos a invertir por repetición más que por convicción.

9. Sesgo de autoridad

Confiar ciegamente en la recomendación de un experto o una figura admirada, sin hacer nuestra propia investigación, puede resultar costoso. Incluso las opiniones más informadas pueden no ajustarse a nuestro perfil o estrategia.

En resumen

Reconocer estos sesgos es el primer paso para evitarlos. La inversión inteligente se basa tanto en el análisis como en la conciencia de nuestras propias emociones. Identificar cuándo estamos cayendo en uno de estos errores puede marcar la diferencia entre reaccionar y actuar con estrategia.