El lado negativo de las Fintech
La tecnología y la innovación están disrumpiendo el mercado financiero tradicional, y una de las áreas donde más se ha podido apreciar la innovación es en las soluciones de ahorro e inversión. La tecnología ha permitido democratizar el acceso a alternativas de inversión que antes estaban restringidas para unos pocos, y ha ayudado a reducir considerablemente los costos -algo que resulta evidente al ver cuanto siguen cobrando algunos fondos mutuos.
Todo esto suena muy bonito y el aporte de las Fintech tiene un lado positivo innegable. Pero la pregunta interesante es ¿tiene también un lado negativo?
El lado negativo de las Fintech
Como le dijo su tío (Ben Parker) a Spiderman (Peter Parker): “Un gran poder conlleva una gran responsabilidad”.
En el caso de la revolución del mundo de las inversiones, el gran poder es un acceso nunca antes visto para comprar y vender instrumentos financieros de todo tipo. Sin embargo, al mismo tiempo, este poder exige mucho mayor responsabilidad a la hora de tomar decisiones de inversión.
Lamentablemente muchos inversionistas novatos en vez de utilizar estas nuevas oportunidades para construir un mayor patrimonio a largo plazo, las utilizan para comprar y vender fondos y acciones que se van poniendo de moda. Al hacer esto, utilizan el mercado financiero y estas aplicaciones como casas de apuestas, más que como verdaderas ayudas para lograr libertad financiera a futuro.
Que no se mal interprete, no tiene nada de malo apostar. Me parece entretenido ir al casino o jugar póker, y entiendo a aquellos que apuestan sumas acotadas en las pollas mundialeras. No obstante, cuando estas apuestas en fondos y acciones se disfrazan de comportamiento financiero responsable, sí me parece dañino. Para la mayoría resulta evidente que no es buena idea ir al casino a apostar su futuro financiero, pero luego se ilusionan con que pueden ganar en este “juego de perdedores” como llamó al trading el famoso inversionista Charles Ellis.
¿Por qué es un juego de perdedores? Partamos por repasar el resumen de la evidencia que nos deja el profesor de economía de Princeton Burton Malkiel.
Ha habido muchos estudios que demuestran el mal desempeño de las personas que hacen trading en el mercado accionario. Barber y Odean, de la Universidad de California, analizaron todas las cuentas de los clientes que activamente realizaban compras y ventas de instrumentos financieros, durante un periodo de seis años, en el broker estadounidense Charles Schwab. Los investigadores encontraron que aquellos inversionistas que eran traders activos tenían un desempeño sustancialmente peor que el que hubieran obtenido si simplemente hubiesen invertido todo su dinero en un simple ETF de bajo costo. Incluso encontraron que entre más activo era el trader, peores eran los resultados que obtenía.
En otro estudio, los mismos autores junto a los investigadores taiwaneses Lee y Liu, tomaron datos de más de 15 años de traders de Taiwán, país donde la compra y venta de acciones se había hecho especialmente popular. ¿Qué resultados obtuvieron? Para este periodo resultó que menos del 1% de los usuarios fueron capaces de ganarle a un simple retorno de mercado que pudieron haber obtenido de la inversión en un fondo de bajo costo. Más aún, 80% de los traders terminaron perdiendo dinero.
Vámonos ahora Brasil. En un estudio realizado por investigadores de la universidad de Sao Pablo, los resultados fueron aún más devastadores. Sólo 3% de los traders tenían ganancias y menos del 1% ganó más que el sueldo mínimo brasilero.
La evidencia internacional es bastante contundente, ¿cómo serán los números para Chile?
Como ya lo mencioné, la conclusión de la evidencia no es que apostar sea malo. El problema surge cuando se empieza a borrar la línea entre estar construyendo un buen patrimonio y jugando al casino. Lo primero requiere tener una mirada de largo plazo, un portafolio diversificado globalmente y tomar en cuenta el rol de los impuestos. Dejarse llevar por los cantos de sirenas de personas prometiéndote hacerte millonario a través de la compra y venta de acciones suele ser un camino que va justo en la dirección contraria -como lo muestra la evidencia. Nunca hay que olvidar que mientras uno compra una acción porque cree que está barata, hay alguien de otro lado vendiendo la acción porque considera que vale menos.
¿Cómo ganarle al juego de perdedores?
La tecnología nos ha permitido tener un acceso soñado a muchos instrumentos que antes no estaban disponibles. Tenemos que aprovechar esta oportunidad para lograr una inversión más personalizada y un portafolio más diversificado. Tenemos que beneficiarnos de las menores comisiones y del acceso a mejores asesores financieros. Tenemos más poder, más acceso y mejores soluciones, la pregunta es ¿cómo las vamos a usar?
